Trong kỳ nghỉ lễ Ngày tháng Năm, thị trường dầu thô quốc tế nói chung đều giảm, trong đó thị trường dầu thô Mỹ giảm xuống dưới 65 USD/thùng, với mức giảm lũy kế lên tới 10 USD/thùng.Một mặt, sự cố Bank of America một lần nữa làm gián đoạn các tài sản rủi ro, trong đó dầu thô chứng kiến ​​sự sụt giảm đáng kể nhất trên thị trường hàng hóa;Mặt khác, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản như dự kiến, thị trường một lần nữa lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế.Trong tương lai, sau khi giải phóng tập trung rủi ro, thị trường dự kiến ​​sẽ ổn định, với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ mức thấp trước đó và tập trung vào việc giảm sản xuất.

Dầu thô giảm tổng cộng 11,3% trong kỳ nghỉ lễ tháng Năm
Vào ngày 1 tháng 5, giá dầu thô chung biến động, trong đó dầu thô Mỹ dao động quanh mức 75 USD/thùng mà không giảm đáng kể.Tuy nhiên, từ góc độ khối lượng giao dịch, nó thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước, cho thấy thị trường đã chọn chờ xem, chờ đợi quyết định tăng lãi suất tiếp theo của Fed.
Khi Bank of America gặp phải một vấn đề khác và thị trường đã sớm hành động từ góc độ chờ xem, giá dầu thô bắt đầu giảm mạnh vào ngày 2 tháng 5, đạt đến mức quan trọng là 70 USD/thùng trong cùng ngày.Vào ngày 3 tháng 5, Cục Dự trữ Liên bang công bố tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, khiến giá dầu thô giảm trở lại và dầu thô Mỹ ngay dưới ngưỡng quan trọng 70 USD/thùng.Khi thị trường mở cửa vào ngày 4 tháng 5, dầu thô Mỹ thậm chí còn giảm xuống còn 63,64 USD/thùng và bắt đầu hồi phục.
Do đó, trong bốn ngày giao dịch vừa qua, giá dầu thô giảm cao nhất trong ngày lên tới 10 USD/thùng, về cơ bản hoàn thành sự phục hồi đi lên do việc cắt giảm sản lượng tự nguyện sớm của Liên hợp quốc như Ả Rập Saudi.
Mối lo ngại về suy thoái là động lực chính
Nhìn lại cuối tháng 3, giá dầu thô cũng tiếp tục giảm do sự cố Bank of America, có thời điểm giá dầu thô Mỹ chạm mốc 65 USD/thùng.Để thay đổi những kỳ vọng bi quan lúc bấy giờ, Saudi Arabia đã tích cực hợp tác với nhiều nước nhằm giảm sản lượng lên tới 1,6 triệu thùng/ngày với hy vọng duy trì giá dầu ở mức cao thông qua việc thắt chặt nguồn cung;Mặt khác, Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi kỳ vọng tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong tháng 3 và thay đổi hoạt động tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 3 và tháng 5, làm giảm áp lực kinh tế vĩ mô.Do đó, được thúc đẩy bởi hai yếu tố tích cực này, giá dầu thô nhanh chóng phục hồi từ mức thấp và dầu thô Mỹ quay trở lại mức dao động 80 USD/thùng.
Bản chất của sự cố Bank of America là tính thanh khoản của tiền tệ.Hàng loạt hành động của Cục Dự trữ Liên bang và chính phủ Mỹ chỉ có thể trì hoãn việc giải phóng rủi ro càng nhiều càng tốt chứ không thể giải quyết được rủi ro.Với việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, lãi suất của Mỹ vẫn ở mức cao và rủi ro thanh khoản tiền tệ lại xuất hiện.
Vì vậy, sau một vấn đề khác với Bank of America, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản như dự kiến.Hai yếu tố tiêu cực này khiến thị trường lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế, dẫn đến định giá tài sản rủi ro giảm và giá dầu thô sụt giảm đáng kể.
Sau sự sụt giảm của dầu thô, sự tăng trưởng tích cực do việc cắt giảm sản lượng chung sớm của Ả Rập Saudi và các nước khác về cơ bản đã hoàn thành.Điều này chỉ ra rằng trong thị trường dầu thô hiện tại, logic chi phối vĩ mô mạnh hơn đáng kể so với logic cơ bản về giảm nguồn cung.
Hỗ trợ mạnh mẽ từ việc giảm sản lượng, ổn định trong tương lai
Giá dầu thô sẽ tiếp tục giảm?Rõ ràng, từ góc độ cơ bản và nguồn cung, có sự hỗ trợ rõ ràng bên dưới.
Từ góc độ cơ cấu tồn kho, việc giảm lượng tồn kho dầu của Mỹ vẫn tiếp tục, đặc biệt là khi tồn kho dầu thô thấp hơn.Mặc dù Hoa Kỳ sẽ thu gom và lưu trữ trong tương lai nhưng việc tích lũy hàng tồn kho diễn ra chậm.Việc giảm giá khi lượng hàng tồn kho thấp thường cho thấy sức đề kháng giảm.
Từ góc độ nguồn cung, Saudi Arabia sẽ giảm sản lượng trong tháng 5.Do thị trường lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế, việc cắt giảm sản lượng của Saudi Arabia có thể thúc đẩy sự cân bằng tương đối giữa cung và cầu trong bối cảnh nhu cầu sụt giảm, mang lại sự hỗ trợ đáng kể.
Sự suy giảm do áp lực kinh tế vĩ mô đòi hỏi phải chú ý đến sự suy yếu của phía cầu trên thị trường vật chất.Ngay cả khi thị trường giao ngay có dấu hiệu suy yếu, OPEC+ hy vọng rằng thái độ giảm sản lượng ở Ả Rập Saudi và các nước khác có thể hỗ trợ đáy mạnh mẽ.Do đó, sau khi công bố mức độ tập trung rủi ro tiếp theo, dự kiến ​​dầu thô Mỹ sẽ ổn định và duy trì mức dao động từ 65 đến 70 USD/thùng.