Trong kỳ nghỉ ngày tháng Năm, thị trường dầu thô quốc tế nói chung đã giảm, với thị trường dầu thô của Hoa Kỳ giảm xuống dưới 65 đô la mỗi thùng, với mức giảm tích lũy lên tới 10 đô la mỗi thùng. Một mặt, sự cố Bank of America một lần nữa làm gián đoạn tài sản rủi ro, với dầu thô có sự suy giảm đáng kể nhất trong thị trường hàng hóa; Mặt khác, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất lên 25 điểm cơ bản như dự kiến ​​và thị trường một lần nữa lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế. Trong tương lai, sau khi phát hành tập trung rủi ro, thị trường dự kiến ​​sẽ ổn định, với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các cấp thấp trước đó và tập trung vào việc giảm sản xuất.

Dầu thô bị giảm 11,3% tích lũy trong kỳ nghỉ ngày tháng Năm
Vào ngày 1 tháng 5, giá chung của dầu thô dao động, với dầu thô của Mỹ dao động khoảng 75 đô la mỗi thùng mà không giảm đáng kể. Tuy nhiên, từ quan điểm về khối lượng giao dịch, nó thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước, cho thấy thị trường đã chọn chờ xem, chờ đợi quyết định tăng lãi suất tiếp theo của Fed.
Khi Bank of America gặp phải một vấn đề khác và thị trường đã hành động sớm từ góc độ chờ đợi, giá dầu thô bắt đầu giảm mạnh vào ngày 2 tháng 5, đạt mức độ quan trọng là 70 đô la mỗi thùng trong cùng một ngày. Vào ngày 3 tháng 5, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, khiến giá dầu thô giảm trở lại và dầu thô của Mỹ ngay dưới ngưỡng quan trọng là 70 đô la mỗi thùng. Khi thị trường mở cửa vào ngày 4 tháng 5, dầu thô của Mỹ thậm chí đã giảm xuống còn 63,64 đô la / thùng và bắt đầu hồi phục.
Do đó, trong bốn ngày giao dịch vừa qua, giá dầu thô trong ngày giảm cao nhất lên tới 10 đô la mỗi thùng, về cơ bản hoàn thành việc giảm giá lên do cắt giảm sản xuất tự nguyện sớm của Liên Hợp Quốc như Ả Rập Saudi.
Mối quan tâm suy thoái là động lực chính
Nhìn lại vào cuối tháng 3, giá dầu thô cũng tiếp tục giảm do sự cố của Ngân hàng Mỹ, với giá dầu thô của Mỹ chạm 65 đô la mỗi thùng tại một điểm. Để thay đổi những kỳ vọng bi quan vào thời điểm đó, Ả Rập Saudi đã tích cực hợp tác với nhiều quốc gia để giảm sản lượng tới 1,6 triệu thùng mỗi ngày, hy vọng sẽ duy trì giá dầu cao thông qua việc thắt chặt bên cung; Mặt khác, Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi kỳ vọng tăng lãi suất lên 50 điểm cơ bản vào tháng 3 và thay đổi hoạt động tăng lãi suất lên 25 điểm cơ bản mỗi tháng 3 và tháng 5, làm giảm áp lực kinh tế vĩ mô. Do đó, được thúc đẩy bởi hai yếu tố tích cực này, giá dầu thô nhanh chóng được bật lại từ mức thấp và dầu thô của Mỹ trở lại với sự biến động $ 80 mỗi thùng.
Bản chất của sự cố Ngân hàng Mỹ là thanh khoản tiền tệ. Một loạt các hành động của Cục Dự trữ Liên bang và chính phủ Hoa Kỳ chỉ có thể trì hoãn việc giải phóng rủi ro càng nhiều càng tốt, nhưng không thể giải quyết rủi ro. Với Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, lãi suất của Mỹ vẫn cao và rủi ro thanh khoản tiền tệ xuất hiện.
Do đó, sau một vấn đề khác với Bank of America, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất lên 25 điểm cơ bản như dự kiến. Hai yếu tố tiêu cực này đã khiến thị trường lo lắng về nguy cơ suy thoái kinh tế, dẫn đến giảm định giá tài sản rủi ro và sự suy giảm đáng kể trong dầu thô.
Sau sự suy giảm dầu thô, sự tăng trưởng tích cực do sự giảm sản xuất chung của Ả Rập Saudi và những người khác về cơ bản đã hoàn thành. Điều này chỉ ra rằng trong thị trường dầu thô hiện tại, logic chiếm ưu thế vĩ mô mạnh hơn đáng kể so với logic giảm cung cấp cơ bản.
Hỗ trợ mạnh mẽ từ việc giảm sản xuất, ổn định trong tương lai
Giá dầu thô sẽ tiếp tục giảm? Rõ ràng, từ góc độ cơ bản và cung ứng, có sự hỗ trợ rõ ràng dưới đây.
Từ quan điểm của cấu trúc hàng tồn kho, sự hủy diệt của hàng tồn kho dầu của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục, đặc biệt là với hàng tồn kho dầu thô thấp hơn. Mặc dù Hoa Kỳ sẽ thu thập và lưu trữ trong tương lai, nhưng việc tích lũy hàng tồn kho là chậm. Sự suy giảm giá theo hàng tồn kho thấp thường cho thấy sự giảm sức đề kháng.
Từ góc độ cung cấp, Ả Rập Saudi sẽ giảm sản xuất vào tháng Năm. Do lo ngại về thị trường về nguy cơ suy thoái kinh tế, việc giảm sản xuất của Ả Rập Xê Út có thể thúc đẩy sự cân bằng tương đối giữa cung và cầu so với bối cảnh nhu cầu giảm, cung cấp hỗ trợ đáng kể.
Sự suy giảm do áp lực kinh tế vĩ mô đòi hỏi sự chú ý đến sự suy yếu của phía nhu cầu trong thị trường vật lý. Ngay cả khi thị trường giao ngay có dấu hiệu yếu, OPEC+hy vọng rằng thái độ giảm sản xuất ở Ả Rập Saudi và các quốc gia khác có thể cung cấp hỗ trợ đáy mạnh mẽ. Do đó, sau khi phát hành nồng độ rủi ro tiếp theo, dự kiến ​​dầu thô của Mỹ sẽ ổn định và duy trì dao động từ 65 đến 70 đô la mỗi thùng.