Trong nửa đầu năm nay, thị trường polyether bọt mềm cho thấy xu hướng đầu tiên là tăng rồi giảm, với trung tâm giá chung chìm xuống. Tuy nhiên, do nguồn cung nguyên liệu thô EPDM khan hiếm vào tháng 3 và giá tăng mạnh, thị trường bọt mềm tiếp tục tăng, với giá đạt 11300 nhân dân tệ/tấn trong nửa đầu năm, vượt quá mong đợi. Từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2026, giá trung bình của polyether bọt mềm tại thị trường Đông Trung Quốc là 9898,79 nhân dân tệ/tấn, giảm 15,08% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong nửa đầu năm, giá thị trường thấp nhất vào đầu tháng 1 là 8900 nhân dân tệ, chênh lệch giá giữa mức cao và mức thấp là 2600 nhân dân tệ/tấn, dần dần làm giảm sự biến động của thị trường.

Xu hướng giảm của trung tâm giá thị trường chủ yếu là do sự kéo theo xu hướng giảm của giá nguyên liệu thô, cũng như kết quả của trò chơi giữa nguồn cung thị trường tương đối dồi dào và nhu cầu “kỳ vọng mạnh và thực tế yếu”. Trong nửa đầu năm 2023, thị trường bong bóng mềm có thể được chia thành giai đoạn cao tác động thấp và giai đoạn sốc trở lại.
Từ tháng 1 đến đầu tháng 3, giá cả biến động tăng
1. Nguyên liệu EPDM tiếp tục tăng vọt. Trong Tết Nguyên đán, việc cung cấp nguyên liệu bảo vệ môi trường diễn ra suôn sẻ, giá cả biến động và tăng. Đầu tháng 3, do việc duy trì nguyên liệu như giai đoạn đầu của Huanbing Zhenhai và Binhua, nguồn cung bị thắt chặt và giá cả tăng mạnh, thúc đẩy thị trường bọt mềm tiếp tục tăng. Trong nửa đầu năm, giá cả tăng.
2. Tác động của các yếu tố xã hội đang dần suy yếu, thị trường có kỳ vọng tốt về sự phục hồi của phía cầu. Người bán sẵn sàng hỗ trợ giá, nhưng thị trường đang bi quan vào khoảng Tết Nguyên đán, và rất khó để tìm thấy nguồn cung giá rẻ trên thị trường sau kỳ nghỉ. Ở giai đoạn này, nhu cầu hạ nguồn thấp, duy trì nhu cầu mua sắm cứng nhắc, đặc biệt là sự trở lại thị trường trong dịp Tết Nguyên đán, kéo theo tâm lý thị trường đi xuống.
Từ giữa tháng 3 đến tháng 6, biến động giá cả giảm dần và biến động thị trường dần thu hẹp
1. Năng lực sản xuất nguyên liệu EPDM mới liên tục được đưa vào thị trường, tâm lý của ngành là bi quan. Trong quý 2, dần dần ảnh hưởng đến nguồn cung EPDM trên thị trường, khiến giá EPDM giảm và kéo giá thị trường polyether xốp mềm giảm;
2. Nhu cầu hạ nguồn phục hồi thấp hơn dự kiến ​​vào tháng 3 và tăng trưởng đơn hàng hạ nguồn bị hạn chế vào tháng 4. Bắt đầu từ tháng 5, dần dần bước vào mùa thấp điểm truyền thống, kéo theo tâm lý mua sắm hạ nguồn xuống. Thị trường polyether tương đối dồi dào về nguồn cung, cung cầu thị trường tiếp tục cạnh tranh, dẫn đến giá liên tục giảm. Hầu hết các kho hạ nguồn đều được bổ sung khi cần thiết. Khi giá phục hồi từ mức thấp, sẽ dẫn đến mua sắm tập trung theo nhu cầu hạ nguồn, nhưng sẽ kéo dài trong nửa ngày đến một ngày. Vào đầu tháng 5 của giai đoạn này, do thiếu hụt nguồn cung EPDM nguyên liệu thô và giá tăng, thị trường polyether bọt mềm tăng khoảng 600 nhân dân tệ/tấn, trong khi thị trường polyether chủ yếu cho thấy giá cả biến động, giá cả thụ động theo xu hướng.
Hiện tại, polyether polyol vẫn đang trong giai đoạn mở rộng công suất. Tính đến nửa đầu năm, công suất sản xuất polyether polyol hàng năm tại Trung Quốc đã tăng lên 7,53 triệu tấn. Nhà máy duy trì sản xuất dựa trên chiến lược bán hàng, với các nhà máy lớn nhìn chung hoạt động tốt, trong khi các nhà máy vừa và nhỏ không lý tưởng. Mức hoạt động của ngành cao hơn một chút so với 50%. So với nhu cầu, nguồn cung thị trường polyether bọt mềm luôn tương đối dồi dào. Theo quan điểm của nhu cầu hạ nguồn, khi ảnh hưởng của các yếu tố xã hội dần lắng xuống, những người trong ngành lạc quan về nhu cầu trong năm 2023, nhưng sự phục hồi của nhu cầu sản phẩm công nghiệp trong nửa đầu năm không như mong đợi. Trong nửa đầu năm, ngành bọt biển hạ nguồn chính có lượng hàng tồn kho thấp trước Tết Nguyên đán và khối lượng mua sắm sau Tết Nguyên đán thấp hơn dự kiến. Hàng tồn kho theo yêu cầu từ tháng 3 đến tháng 4 và mùa thấp điểm truyền thống từ tháng 5 đến tháng 6. Sự phục hồi của ngành bọt biển trong nửa đầu năm thấp hơn nhiều so với dự kiến, kéo theo tâm lý mua sắm giảm xuống. Hiện nay, với sự lên xuống của thị trường bong bóng mềm, hầu hết các giao dịch mua hạ nguồn đã chuyển sang mua sắm cứng nhắc, với chu kỳ mua sắm từ một đến hai tuần và thời gian mua sắm từ nửa ngày đến một ngày. Những thay đổi trong chu kỳ mua sắm hạ nguồn cũng ảnh hưởng đến một số biến động hiện tại của giá polyether.

Trong nửa cuối năm, thị trường polyether bọt mềm có thể giảm nhẹ và giá có thể quay trở lại
Trong quý IV, trọng tâm thị trường có thể một lần nữa suy yếu đôi chút khi thị trường biến động theo cung-cầu cùng với tác động môi trường của nguyên liệu thô.
1. Vào cuối vòng nguyên liệu C, một số năng lực sản xuất mới của vòng C đã dần được đưa vào thị trường. Vẫn còn năng lực sản xuất mới sẽ được tung ra trong quý 3. Dự kiến ​​nguồn cung nguyên liệu EPDM sẽ tiếp tục cho thấy xu hướng tăng trong quý 3 và mô hình cạnh tranh sẽ ngày càng khốc liệt. Thị trường vẫn có thể có xu hướng giảm nhẹ và polyether bọt mềm có thể chạm đáy nhỏ trên đường đi; Đồng thời, nguồn cung nguyên liệu EPDM tăng có thể ảnh hưởng đến phạm vi biến động giá. Dự kiến ​​​​mức tăng và giảm của thị trường bong bóng mềm sẽ vẫn trong khoảng 200-1000 nhân dân tệ/tấn;
2. Nguồn cung thị trường polyether xốp mềm vẫn có thể duy trì trạng thái cầu tương đối đủ. Trong nửa cuối năm, các nhà máy lớn ở Sơn Đông và miền Nam Trung Quốc có kế hoạch bảo dưỡng hoặc giai đoạn cục bộ khan hiếm nguồn cung trên thị trường polyether, có thể hỗ trợ thuận lợi cho tâm lý của các nhà khai thác hoặc thúc đẩy thị trường tăng nhẹ. Lưu thông hàng hóa giữa các khu vực có thể được kỳ vọng sẽ tăng cường;
3. Về nhu cầu, bắt đầu từ quý 3, các thị trường hạ nguồn đang dần thoát khỏi mùa thấp điểm truyền thống và các đơn đặt hàng mới dự kiến ​​sẽ tăng dần. Hoạt động giao dịch và tính bền vững của thị trường polyether dự kiến ​​sẽ dần được cải thiện. Theo quán tính của ngành, hầu hết các công ty hạ nguồn đều mua nguyên liệu thô trước trong mùa cao điểm khi giá cả phù hợp trong quý 3. Các giao dịch trên thị trường trong quý 3 dự kiến ​​sẽ cải thiện so với quý 2;
4. Từ phân tích theo mùa của polyether bọt mềm, trong thập kỷ qua, thị trường bọt mềm đã trải qua sự gia tăng đáng kể từ tháng 7 đến tháng 10, đặc biệt là vào tháng 9. Khi thị trường dần bước vào mùa cao điểm nhu cầu “vàng chín bạc mười” truyền thống, dự kiến ​​các giao dịch trên thị trường sẽ tiếp tục cải thiện. Trong quý IV, ngành công nghiệp ô tô và bọt biển dự kiến ​​sẽ chứng kiến ​​sự gia tăng về tăng trưởng đơn hàng, hình thành hỗ trợ về phía cầu. Với sự gia tăng liên tục của diện tích bất động sản đã hoàn thiện và sản xuất của ngành công nghiệp ô tô, ở một mức độ nào đó có thể thúc đẩy nhu cầu thị trường đối với polyether bọt mềm.

Dựa trên phân tích trên, dự kiến ​​thị trường polyether bọt mềm sẽ dần phục hồi sau khi chạm đáy vào nửa cuối năm, nhưng do yếu tố theo mùa, sẽ có xu hướng điều chỉnh vào cuối năm. Ngoài ra, ngưỡng trên của đợt phục hồi thị trường ban đầu sẽ không quá cao, phạm vi giá chính thống có thể nằm trong khoảng 9400-10500 nhân dân tệ/tấn. Theo mô hình theo mùa, điểm cao trong nửa cuối năm có khả năng xuất hiện vào tháng 9 và tháng 10, trong khi điểm thấp có thể xuất hiện vào tháng 7 và tháng 12.