Kể từ tháng 8, giá axit axetic trong nước liên tục tăng, giá thị trường bình quân đầu tháng là 2.877 nhân dân tệ/tấn, tăng lên 3.745 nhân dân tệ/tấn, tăng 30,17% so với tháng trước. Việc giá liên tục tăng trong tuần đã một lần nữa làm tăng lợi nhuận của axit axetic. Ước tính lợi nhuận gộp bình quân của axit axetic vào ngày 21 tháng 8 đạt khoảng 1.070 nhân dân tệ/tấn. Sự đột phá trong “lợi nhuận nghìn nhân dân tệ” này cũng làm dấy lên nghi ngờ trên thị trường về tính bền vững của mức giá cao.
Mùa thấp điểm truyền thống vào tháng 7 và tháng 8 không gây ra tác động tiêu cực đáng kể nào đến thị trường. Ngược lại, các yếu tố nguồn cung đã góp phần thúc đẩy tình hình, biến thị trường axit axetic vốn do chi phí chi phối thành mô hình cung-cầu chi phối.

Tỷ lệ hoạt động của các nhà máy axit axetic đã giảm, có lợi cho thị trường
Từ tháng 6, thiết bị nội bộ của axit axetic đã được lên kế hoạch bảo trì, dẫn đến tỷ lệ vận hành giảm xuống mức tối thiểu 67%. Năng lực sản xuất của các thiết bị bảo trì này tương đối lớn, thời gian bảo trì cũng dài. Hàng tồn kho của từng doanh nghiệp tiếp tục giảm, và mức tồn kho chung vẫn ở mức thấp. Ban đầu, người ta cho rằng thiết bị bảo trì sẽ dần phục hồi vào tháng 7, nhưng tiến độ phục hồi của thiết bị chính vẫn chưa đạt đến trạng thái hoạt động hoàn toàn, với sự luân phiên khởi động và dừng liên tục, dẫn đến việc hạn chế hàng hóa dài hạn không thể bán được với số lượng lớn trong tháng 6 vào tháng 7, và hàng tồn kho trên thị trường vẫn tiếp tục ở mức thấp.

Khi tháng 8 đến, các thiết bị chính cho bảo trì sơ bộ đang dần phục hồi. Tuy nhiên, cái nóng thiêu đốt đã khiến các nhà sản xuất khác thường xuyên gặp sự cố thiết bị và các tình huống bảo trì và lỗi xảy ra một cách tập trung. Do những lý do này, tỷ lệ vận hành của axit axetic vẫn chưa đạt mức cao. Sau khi tích lũy bảo trì trong hai tháng đầu, đã xảy ra tình trạng thiếu hàng trên thị trường, dẫn đến tình trạng bán quá mức giữa các doanh nghiệp trong tháng 8. Nguồn cung giao ngay trên thị trường cực kỳ khan hiếm và giá cũng tăng lên mức đỉnh điểm. Từ tình hình này, có thể thấy rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung giao ngay trong tháng 8 không phải do đầu cơ ngắn hạn mà là kết quả của sự tích lũy dài hạn. Từ tháng 6 đến tháng 7, các doanh nghiệp đã kiểm soát hiệu quả nguồn cung thông qua bảo trì và xử lý sự cố, duy trì lượng tồn kho axit axetic tương đối ổn định. Có thể nói, điều này đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc tăng giá axit axetic trong tháng 8.
2. Nhu cầu hạ nguồn cải thiện, giúp thị trường axit axetic tăng
Vào tháng 8, công suất vận hành trung bình của axit axetic dòng chính hạ nguồn đạt khoảng 58%, tăng khoảng 3,67% so với tháng 7. Điều này cho thấy nhu cầu hạ nguồn trong nước có sự cải thiện nhẹ. Mặc dù công suất vận hành trung bình hàng tháng chưa vượt quá 60%, nhưng việc nối lại sản xuất một số sản phẩm và thiết bị đã có tác động tích cực nhất định đến thị trường khu vực. Ví dụ, công suất vận hành trung bình của vinyl acetate tăng vọt 18,61% vào tháng 8. Việc khởi động lại thiết bị trong tháng này chủ yếu tập trung ở khu vực Tây Bắc, dẫn đến nguồn cung khan hiếm và bầu không khí tăng giá mạnh trong khu vực. Trong khi đó, công suất vận hành của PTA gần đạt 80%. Mặc dù PTA có tác động nhỏ đến giá axit axetic, nhưng công suất vận hành của PTA phản ánh trực tiếp lượng axit axetic được sử dụng. Là thị trường hạ nguồn chính ở miền Đông Trung Quốc, công suất vận hành của PTA cũng có tác động tích cực đến thị trường axit axetic.
Phân tích hậu mãi
Bảo trì nhà sản xuất: Hiện tại, hàng tồn kho của nhiều doanh nghiệp được duy trì ở mức tương đối thấp và thị trường đang đối mặt với tình trạng nguồn cung khan hiếm. Các doanh nghiệp rất nhạy cảm với biến động hàng tồn kho, và một khi hàng tồn kho tích tụ, có thể xảy ra tình trạng trục trặc và ngừng sản xuất. Trước khi hàng tồn kho tích tụ, nguồn cung vẫn tương đối ổn định và một "điều chỉnh chiến lược" nhẹ có thể có tác động thúc đẩy tích cực trở lại thị trường. Dự kiến ​​vào khoảng ngày 25 tháng 8, sẽ có kế hoạch bảo trì cho các thiết bị chính tại khu vực An Huy, có thể trùng với thời gian bảo trì ngắn hạn của thiết bị Nam Kinh, trong khi hiện tại không có kế hoạch bảo trì định kỳ nào được công bố tại các khu vực khác. Trong tình hình này, việc theo dõi chặt chẽ biến động hàng tồn kho của từng doanh nghiệp và khả năng thiết bị hỏng hóc đột ngột càng cần thiết hơn nữa.
Nhu cầu hạ nguồn: Hiện tại, lượng tồn kho axit axetic thượng nguồn vẫn trong tầm kiểm soát, và các nhà máy hạ nguồn đang tạm thời duy trì sản xuất thông qua các hợp đồng ngắn hạn dài hạn. Tuy nhiên, giá axit axetic thượng nguồn tăng nhanh khiến giá sản phẩm hạ nguồn khó có thể truyền tải đầy đủ đến nhu cầu thị trường cuối cùng. Một số ngành công nghiệp hạ nguồn lớn đang phải đối mặt với áp lực lợi nhuận. Hiện tại, trong số các sản phẩm hạ nguồn chính của axit axetic, ngoại trừ metyl axetat và n-propyl este, lợi nhuận của các sản phẩm khác gần như ngang bằng với đường chi phí. Lợi nhuận của vinyl axetat (sản xuất theo phương pháp canxi cacbua), PTA và butyl axetat thậm chí còn cho thấy hiện tượng đảo ngược. Do đó, một số doanh nghiệp đã thực hiện các biện pháp giảm gánh nặng hoặc ngừng sản xuất.

Các ngành công nghiệp hạ nguồn cũng đang theo dõi xem liệu giá cả có thể được phản ánh vào lợi nhuận cuối cùng hay không. Nếu lợi nhuận của các sản phẩm hạ nguồn giảm trong khi giá axit axetic vẫn ở mức cao, dự kiến ​​sản lượng hạ nguồn có thể tiếp tục giảm để cân bằng lợi nhuận.

Năng lực sản xuất mới: Dự kiến ​​đến cuối tháng 9 và đầu tháng 10, sẽ có một số lượng lớn các đơn vị sản xuất vinyl axetat mới, tổng công suất sản xuất mới khoảng 390.000 tấn và dự kiến ​​sẽ tiêu thụ khoảng 270.000 tấn axit axetic. Đồng thời, dự kiến ​​năng lực sản xuất caprolactam mới sẽ đạt 300.000 tấn, tiêu thụ khoảng 240.000 tấn axit axetic. Hiện tại, có thể hiểu rằng các thiết bị hạ nguồn dự kiến ​​được đưa vào vận hành có thể bắt đầu sản xuất axit axetic bên ngoài vào giữa tháng 9. Với nguồn cung hạn hẹp hiện tại trên thị trường axit axetic, việc sản xuất các thiết bị mới này chắc chắn sẽ một lần nữa hỗ trợ tích cực cho thị trường axit axetic.

Trong ngắn hạn, giá axit axetic vẫn duy trì xu hướng biến động cao, nhưng việc giá axit axetic tăng quá mức trong tuần trước đã khiến các nhà sản xuất hạ nguồn tăng sức đề kháng, dẫn đến gánh nặng giảm dần và sức mua giảm. Hiện tại, thị trường axit axetic đang có một số “bọt” được định giá quá cao nên giá có thể giảm nhẹ. Về tình hình thị trường trong tháng 9, vẫn cần theo dõi chặt chẽ thời điểm sản xuất của nhà máy sản xuất axit axetic mới. Hiện tại, lượng axit axetic tồn kho còn thấp và có thể duy trì đến đầu tháng 9. Nếu nhà máy sản xuất mới không được đưa vào hoạt động theo đúng kế hoạch trước cuối tháng 9, có thể sẽ phải mua trước nhà máy sản xuất axit axetic mới ở hạ nguồn. Do đó, chúng tôi vẫn lạc quan về xu hướng thị trường trong tháng 9 và cần theo dõi sát sao các xu hướng cụ thể của thị trường thượng nguồn và hạ nguồn, đồng thời theo dõi sát sao những thay đổi theo thời gian thực của thị trường.