Tổng quan thị trường: Thị trường MIBK bước vào giai đoạn lạnh giá, giá giảm đáng kể

Gần đây, không khí giao dịch trên thị trường MIBK (methyl isobutyl ketone) đã hạ nhiệt đáng kể, đặc biệt là kể từ ngày 15 tháng 7, giá thị trường MIBK tại miền Đông Trung Quốc tiếp tục giảm, từ mức giá ban đầu là 15.250 nhân dân tệ/tấn xuống còn 10.300 nhân dân tệ/tấn hiện tại, với mức giảm tích lũy là 4.950 nhân dân tệ/tấn và tỷ lệ giảm là 32,46%. Biến động giá mạnh này phản ánh sự thay đổi sâu sắc trong mối quan hệ cung cầu của thị trường, cho thấy ngành này đang trải qua một sự điều chỉnh sâu sắc.

Sự đảo ngược của mô hình cung cầu: cung vượt cầu trong thời kỳ đỉnh điểm của sự mở rộng sản xuất

Năm 2024, là giai đoạn đỉnh điểm của sự mở rộng ngành MIBK, năng lực cung ứng của thị trường đã được cải thiện đáng kể, nhưng nhu cầu hạ nguồn lại không theo kịp, dẫn đến sự dịch chuyển cung cầu tổng thể sang tình trạng dư cung. Trước tình hình này, các doanh nghiệp có chi phí cao trong ngành phải chủ động giảm giá để cân bằng nguồn cung thị trường và giảm áp lực tồn kho. Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng.

Nhu cầu hạ nguồn yếu và sự hỗ trợ cho chi phí nguyên liệu thô bị suy yếu

Bước sang tháng 9, tình hình nhu cầu của các ngành công nghiệp hạ nguồn vẫn chưa có sự cải thiện đáng kể, hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn chỉ mua nguyên liệu theo tiến độ sản xuất, thiếu động lực bổ sung hàng hóa chủ động. Đồng thời, giá acetone, nguyên liệu chính của MIBK, tiếp tục giảm. Hiện tại, giá acetone tại thị trường Hoa Đông đã giảm xuống dưới mốc 6.000 nhân dân tệ/tấn, dao động quanh mức 5.800 nhân dân tệ/tấn. Việc giảm chi phí nguyên liệu thô lẽ ra đã hỗ trợ phần nào cho chi phí, nhưng trong bối cảnh thị trường dư cung, mức giảm giá MIBK đã vượt quá mức giảm chi phí nguyên liệu thô, càng làm giảm biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Tâm lý thị trường thận trọng, người nắm giữ ổn định giá và chờ xem

Do ảnh hưởng kép của nhu cầu hạ nguồn trì trệ và chi phí nguyên liệu giảm, các doanh nghiệp hạ nguồn có thái độ chờ đợi và quan sát thị trường, không chủ động tìm kiếm thông tin thị trường. Mặc dù một số thương nhân có lượng hàng tồn kho thấp, nhưng do triển vọng thị trường không chắc chắn, họ không có ý định bổ sung hàng và chọn cách chờ thời điểm thích hợp để kinh doanh. Về phía các nhà đầu tư, họ thường áp dụng chiến lược giá ổn định, dựa vào các lệnh thỏa thuận dài hạn để duy trì khối lượng hàng hóa, và các giao dịch trên thị trường giao ngay tương đối phân tán.

Phân tích tình hình thiết bị: Hoạt động ổn định, nhưng kế hoạch bảo trì ảnh hưởng đến nguồn cung

Tính đến ngày 4 tháng 9, công suất sản xuất thực tế của ngành MIBK tại Trung Quốc là 210.000 tấn, và công suất vận hành hiện tại cũng đã đạt 210.000 tấn, với tỷ lệ vận hành duy trì ở mức khoảng 55%. Đáng chú ý là 50.000 tấn thiết bị của ngành dự kiến ​​sẽ ngừng hoạt động để bảo trì trong tháng 9, điều này phần nào sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung thị trường. Tuy nhiên, nhìn chung, xét đến hoạt động ổn định của các doanh nghiệp khác, nguồn cung của thị trường MIBK vẫn còn tương đối hạn chế, khiến việc thay đổi nhanh chóng mô hình cung cầu hiện tại là rất khó khăn.

Phân tích lợi nhuận chi phí: nén liên tục biên lợi nhuận

Trong bối cảnh giá nguyên liệu acetone thấp, mặc dù chi phí của doanh nghiệp MIBK đã giảm ở một mức độ nhất định, nhưng giá thị trường của MIBK lại giảm mạnh hơn do tác động của cung cầu, dẫn đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp liên tục bị nén. Hiện tại, lợi nhuận của MIBK đã giảm xuống còn 269 nhân dân tệ/tấn, và áp lực lợi nhuận của ngành đã tăng lên đáng kể.

Triển vọng thị trường: Giá có thể tiếp tục giảm yếu

Nhìn về tương lai, giá nguyên liệu acetone vẫn có nguy cơ giảm trong ngắn hạn, và nhu cầu của các doanh nghiệp hạ nguồn khó có thể tăng trưởng đáng kể, dẫn đến nhu cầu mua MIBK vẫn ở mức thấp. Trong bối cảnh này, các bên nắm giữ sẽ chủ yếu dựa vào các hợp đồng dài hạn để duy trì khối lượng giao hàng, và giao dịch trên thị trường giao ngay dự kiến ​​sẽ vẫn chậm chạp. Do đó, dự kiến ​​giá thị trường MIBK sẽ tiếp tục giảm nhẹ vào cuối tháng 9, và biên độ giá đàm phán chính thống tại miền Đông Trung Quốc có thể dao động trong khoảng 9.900-10.200 nhân dân tệ/tấn.