Tổng quan thị trường: Thị trường MIBK bước vào thời kỳ lạnh giá, giá giảm đáng kể

Gần đây, bầu không khí giao dịch của thị trường MIBK (methyl isobutyl ketone) đã hạ nhiệt đáng kể, đặc biệt là kể từ ngày 15 tháng 7, giá thị trường MIBK tại miền Đông Trung Quốc tiếp tục giảm, giảm từ mức ban đầu là 15.250 nhân dân tệ/tấn xuống mức hiện tại là 10.300 nhân dân tệ/tấn, với mức giảm tích lũy là 4.950 nhân dân tệ/tấn và tỷ lệ giảm là 32,46%. Biến động giá mạnh này phản ánh sự thay đổi sâu sắc trong mối quan hệ cung cầu của thị trường, cho thấy ngành này đang trải qua một sự điều chỉnh sâu sắc.

Sự đảo ngược của mô hình cung cầu: cung vượt cầu trong thời kỳ đỉnh cao của sự mở rộng sản xuất

Năm 2024, là thời kỳ đỉnh cao của sự mở rộng ngành MIBK, năng lực cung ứng của thị trường đã được cải thiện đáng kể, nhưng nhu cầu hạ nguồn tăng trưởng không theo kịp kịp thời, dẫn đến sự dịch chuyển trong mô hình cung cầu chung theo hướng cung vượt cầu. Đối mặt với tình hình này, các doanh nghiệp có chi phí cao trong ngành phải chủ động hạ giá để cân bằng mô hình cung ứng của thị trường và giảm áp lực tồn kho. Tuy nhiên, ngay cả như vậy, thị trường vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng.

Nhu cầu hạ nguồn yếu và sự hỗ trợ cho chi phí nguyên liệu thô bị suy yếu

Bước sang tháng 9, tình hình nhu cầu của các ngành hạ nguồn vẫn chưa có sự cải thiện đáng kể, hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn chỉ mua nguyên liệu theo tiến độ sản xuất, thiếu động lực bổ sung tích cực. Đồng thời, giá acetone, nguyên liệu chính của MIBK, vẫn tiếp tục giảm. Hiện tại, giá acetone tại thị trường Hoa Đông đã giảm xuống dưới mức 6.000 nhân dân tệ/tấn, dao động quanh mức 5.800 nhân dân tệ/tấn. Việc giảm chi phí nguyên liệu thô lẽ ra đã hỗ trợ một phần chi phí, nhưng trong bối cảnh thị trường dư cung, mức giảm giá của MIBK đã vượt quá mức giảm chi phí nguyên liệu thô, càng làm giảm biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Tâm lý thị trường thận trọng, người nắm giữ ổn định giá và chờ xem

Do ảnh hưởng của tác động kép của nhu cầu hạ nguồn chậm chạp và chi phí nguyên liệu thô giảm, các doanh nghiệp hạ nguồn có thái độ chờ đợi và quan sát mạnh mẽ và không tích cực tìm kiếm các cuộc điều tra thị trường. Mặc dù một số thương nhân có lượng hàng tồn kho thấp, nhưng do triển vọng thị trường không chắc chắn, họ không có ý định bổ sung hàng và chọn cách chờ thời điểm thích hợp để hoạt động. Đối với những người nắm giữ, họ thường áp dụng chiến lược giá ổn định, dựa vào các lệnh thỏa thuận dài hạn để duy trì khối lượng giao dịch và các giao dịch trên thị trường giao ngay tương đối phân tán.

Phân tích tình hình thiết bị: Hoạt động ổn định, nhưng kế hoạch bảo trì ảnh hưởng đến nguồn cung

Tính đến ngày 4 tháng 9, năng lực sản xuất hiệu quả của ngành MIBK tại Trung Quốc là 210.000 tấn, và năng lực hoạt động hiện tại cũng đã đạt 210.000 tấn, với tỷ lệ hoạt động duy trì ở mức khoảng 55%. Điều đáng chú ý là 50.000 tấn thiết bị trong ngành dự kiến ​​sẽ ngừng hoạt động để bảo trì vào tháng 9, điều này sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung của thị trường ở một mức độ nào đó. Tuy nhiên, nhìn chung, xét đến hoạt động ổn định của các doanh nghiệp khác, nguồn cung của thị trường MIBK vẫn tương đối hạn chế, khiến cho việc thay đổi nhanh chóng mô hình cung cầu hiện tại trở nên khó khăn.

Phân tích chi phí lợi nhuận: nén liên tục biên lợi nhuận

Trong bối cảnh giá nguyên liệu acetone thấp, mặc dù chi phí của doanh nghiệp MIBK đã giảm ở một mức độ nhất định, nhưng giá thị trường của MIBK đã giảm mạnh hơn do tác động của cung và cầu, dẫn đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp liên tục bị nén. Tính đến thời điểm hiện tại, lợi nhuận của MIBK đã giảm xuống còn 269 nhân dân tệ/tấn, áp lực lợi nhuận của ngành đã tăng lên đáng kể.

Triển vọng thị trường: Giá có thể tiếp tục giảm yếu

Nhìn về tương lai, giá nguyên liệu acetone vẫn có nguy cơ giảm trong ngắn hạn và nhu cầu của doanh nghiệp hạ nguồn không có khả năng tăng trưởng đáng kể, dẫn đến việc tiếp tục không muốn mua MIBK. Trong bối cảnh này, người nắm giữ chủ yếu sẽ dựa vào các lệnh thỏa thuận dài hạn để duy trì khối lượng giao hàng và các giao dịch trên thị trường giao ngay dự kiến ​​sẽ vẫn chậm chạp. Do đó, dự kiến ​​giá thị trường MIBK sẽ tiếp tục giảm yếu vào cuối tháng 9 và phạm vi giá đàm phán chính thống ở miền Đông Trung Quốc có thể rơi vào khoảng 9900-10200 nhân dân tệ/tấn.