Trong nửa đầu năm, thị trường nhựa epoxy cho thấy xu hướng giảm yếu, với sự hỗ trợ chi phí yếu và các yếu tố cơ bản cung cầu yếu cùng nhau gây áp lực lên thị trường. Trong nửa cuối năm, theo kỳ vọng của mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống là “chín vàng mười bạc”, phía cầu có thể trải qua sự tăng trưởng theo từng giai đoạn. Tuy nhiên, xét đến việc nguồn cung của thị trường nhựa epoxy có thể tiếp tục tăng trong nửa cuối năm và sự tăng trưởng của phía cầu bị hạn chế, dự kiến ​​phạm vi thấp của thị trường nhựa epoxy trong nửa cuối năm sẽ dao động hoặc tăng theo từng giai đoạn, nhưng không gian tăng giá bị hạn chế.
Do sức sống kinh tế trong nước phục hồi chậm trong nửa đầu năm, nhu cầu hạ nguồn và đầu cuối đối với nhựa epoxy thấp hơn dự kiến. Do giải phóng năng lực sản xuất thiết bị trong nước mới và hỗ trợ yếu cho chi phí nguyên liệu thô, giá nhựa epoxy đã bước vào xu hướng giảm vào tháng 2, vượt quá kỳ vọng về mức giảm. Từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2023, giá trung bình của nhựa epoxy Đông Trung Quốc E-51 (giá chấp nhận, giá giao hàng, bao gồm thuế, đóng thùng, vận chuyển ô tô, giống như bên dưới) là 14840,24 nhân dân tệ/tấn, giảm 43,99% so với cùng kỳ năm ngoái (xem Hình 1). Vào ngày 30 tháng 6, nhựa epoxy trong nước E-51 đóng cửa ở mức 13250 nhân dân tệ/tấn, giảm 13,5% so với đầu năm (xem Hình 2).

Không đủ hỗ trợ chi phí cho nguyên liệu thô kép của nhựa epoxy

Trong nửa đầu năm, trọng tâm đàm phán trong nước về bisphenol A dao động và giảm. So với cùng kỳ năm ngoái, giá thị trường trung bình của bisphenol A ở miền Đông Trung Quốc là 9633,33 nhân dân tệ/tấn, giảm 7085,11 nhân dân tệ/tấn, giảm 42,38%. Trong giai đoạn này, mức đàm phán cao nhất là 10300 nhân dân tệ/tấn vào cuối tháng 1 và mức đàm phán thấp nhất là 8700 nhân dân tệ/tấn vào giữa tháng 6, với biên độ giá là 18,39%. Áp lực giảm giá bisphenol A trong nửa đầu năm chủ yếu đến từ khía cạnh cung cầu và khía cạnh chi phí, trong đó những thay đổi trong mô hình cung cầu có tác động đáng kể hơn đến giá cả. Trong nửa đầu năm 2023, năng lực sản xuất bisphenol A trong nước tăng 440000 tấn và sản lượng trong nước tăng đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù mức tiêu thụ bisphenol A tăng theo từng năm, sự phát triển của ngành thiết bị đầu cuối cho thấy kỳ vọng mạnh mẽ về sự yếu kém, nhưng tốc độ tăng trưởng không nhanh bằng phía cung và áp lực cung cầu thị trường đã tăng lên. Đồng thời, nguyên liệu phenol acetone cũng giảm đồng bộ, cùng với tâm lý rủi ro kinh tế vĩ mô gia tăng, niềm tin của thị trường nhìn chung yếu và nhiều yếu tố tác động tiêu cực đến giá bisphenol A. Trong nửa đầu năm, thị trường bisphenol A cũng đã trải qua một đợt phục hồi theo từng giai đoạn. Nguyên nhân chính là lợi nhuận sản phẩm giảm đáng kể và lợi nhuận gộp của thiết bị giảm đáng kể. Một phần thiết bị bisphenol A đã bị cắt giảm hoạt động và các nhà máy hạ nguồn đã tập trung vào việc bổ sung kho để hỗ trợ tăng giá.
Thị trường Epichlorohydrin trong nước yếu và biến động trong nửa đầu năm, và bước vào kênh giảm giá vào cuối tháng 4. Giá Epichlorohydrin dao động từ đầu năm đến mười ngày đầu tháng 4. Giá tăng vào tháng 1 chủ yếu là do đơn đặt hàng hạ nguồn nhựa epoxy cải thiện trước lễ hội, làm tăng sự nhiệt tình mua nguyên liệu Epichlorohydrin. Nhà máy đã giao nhiều hợp đồng và đơn đặt hàng sớm hơn, dẫn đến tình trạng thiếu hàng trên thị trường, dẫn đến giá tăng. Sự sụt giảm vào tháng 2 chủ yếu là do nhu cầu đầu cuối và hạ nguồn chậm chạp, cản trở các lô hàng của nhà máy, áp lực tồn kho cao và giá giảm hẹp. Vào tháng 3, đơn đặt hàng hạ nguồn nhựa epoxy chậm chạp, vị thế nhựa cao và nhu cầu khó cải thiện đáng kể. Giá thị trường dao động tương đối thấp và một số nhà máy clo đã giảm chi phí và áp lực tồn kho dừng lại. Vào giữa tháng 4, do một số nhà máy đỗ xe tại chỗ, nguồn cung giao ngay ở một số khu vực bị thắt chặt, dẫn đến tăng đơn đặt hàng thị trường mới và đàm phán về đơn đặt hàng thực tế. Từ cuối tháng 4 đến giữa tháng 6, sự phân hóa lợi nhuận gộp đa quy trình dần trở nên rõ ràng, cùng với tâm lý mua yếu từ thượng nguồn và hạ nguồn, dẫn đến sự suy giảm của thị trường sau các cuộc đàm phán đơn hàng thực tế. Khi cuối tháng 6 đến gần, áp lực chi phí của phương pháp propylene tương đối cao và tâm lý của những người nắm giữ trên thị trường đang dần tăng lên. Một số công ty hạ nguồn chỉ cần theo dõi và bầu không khí giao dịch trên thị trường đã ấm lên trong thời gian ngắn, dẫn đến giá đơn hàng thực tế tăng nhẹ. Trong nửa đầu năm 2023, giá trung bình của Epichlorohydrin tại thị trường Hoa Đông sẽ ở mức khoảng 8485,77 nhân dân tệ/tấn, giảm 9881,03 nhân dân tệ/tấn hoặc 53,80% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự mất cân bằng giữa cung và cầu trên thị trường nhựa epoxy trong nước đang ngày càng gia tăng

Phía cung: Trong nửa đầu năm, công suất sản xuất mới khoảng 210.000 tấn, bao gồm cả Dongfang Feiyuan và Dongying Hebang, đã được giải phóng, trong khi tốc độ tăng trưởng phía cầu hạ nguồn thấp hơn phía cung, làm trầm trọng thêm sự mất cân đối giữa cung và cầu trên thị trường. Tải hoạt động trung bình của ngành nhựa epoxy E-51 trong nửa đầu năm là khoảng 56%, giảm 3 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Vào cuối tháng 6, hoạt động chung của thị trường giảm xuống còn khoảng 47%; Từ tháng 1 đến tháng 6, sản lượng nhựa epoxy đạt khoảng 727.100 tấn, tăng 7,43% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, nhập khẩu nhựa epoxy từ tháng 1 đến tháng 6 là khoảng 78.600 tấn, giảm 40,14% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chính là do nguồn cung nhựa epoxy trong nước đủ và khối lượng nhập khẩu tương đối nhỏ. Tổng nguồn cung đạt 25,2 triệu tấn, tăng 7,7% so với cùng kỳ năm ngoái.; Công suất sản xuất mới dự kiến ​​trong nửa cuối năm là 335.000 tấn. Mặc dù một số thiết bị có thể trì hoãn sản xuất do mức lợi nhuận, áp lực cung cầu và giá giảm, nhưng thực tế không thể phủ nhận là công suất sản xuất nhựa epoxy sẽ đẩy nhanh hơn nữa tốc độ mở rộng năng lượng so với nửa đầu năm và khả năng cung cấp thị trường có thể tiếp tục tăng. Theo quan điểm của nhu cầu, tốc độ phục hồi mức tiêu thụ cuối cùng là chậm. Dự kiến ​​các chính sách kích thích tiêu dùng mới sẽ được đưa ra trong nửa cuối năm. Với việc đưa ra một loạt các biện pháp chính sách để thúc đẩy cải thiện kinh tế bền vững, việc tự phục hồi năng lượng sống động trong nền kinh tế sẽ được chồng lên nhau và nền kinh tế Trung Quốc dự kiến ​​sẽ tiếp tục cải thiện ở mức độ nhỏ, điều này dự kiến ​​sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với các sản phẩm epoxy.

Phía cầu: Sau khi tối ưu hóa các chính sách phòng chống dịch, nền kinh tế trong nước chính thức bước vào kênh phục hồi vào tháng 11 năm 2022. Tuy nhiên, sau dịch bệnh, sự phục hồi kinh tế vẫn bị chi phối bởi sự phục hồi "theo kịch bản", trong đó du lịch, dịch vụ ăn uống và các ngành công nghiệp khác dẫn đầu trong quá trình phục hồi và cho thấy động lực mạnh mẽ. Tác động do nhu cầu thúc đẩy đối với các sản phẩm công nghiệp thấp hơn dự kiến. Tương tự như vậy đối với nhựa epoxy, với nhu cầu cuối cùng thấp hơn dự kiến. Các ngành công nghiệp hạ nguồn, điện tử và điện gió phục hồi chậm, với phía cầu nhìn chung yếu. Lượng tiêu thụ nhựa epoxy biểu kiến ​​trong nửa đầu năm đạt khoảng 726.200 tấn, giảm 2,77% so với cùng kỳ năm ngoái. Khi cung và cầu tăng và giảm, sự mất cân bằng giữa cung và cầu của nhựa epoxy càng trở nên trầm trọng hơn, dẫn đến sự sụt giảm của nhựa epoxy.
Nhựa Epoxy có đặc điểm theo mùa rõ ràng, với khả năng tăng cao từ tháng 9 đến tháng 10

Biến động giá nhựa epoxy có một số đặc điểm theo mùa, cụ thể là thị trường tăng nhẹ sau chín tháng đầu biến động, nhu cầu dự trữ hạ nguồn tập trung vào tháng 1 và tháng 2 trước Tết Nguyên đán để hỗ trợ giá nhựa; tháng 9 tháng 10 đã bước vào mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống “Kim Cửu Bạc Thập”, khả năng tăng giá cao; tháng 3 tháng 5 và tháng 11 tháng 12 dần bước vào mùa tiêu thụ thấp điểm, tồn kho nguyên liệu lớn để tiêu hủy hạ nguồn nhựa epoxy, khả năng giá thị trường giảm cao. Dự kiến ​​thị trường nhựa epoxy sẽ tiếp tục mô hình biến động theo mùa nêu trên trong nửa cuối năm nay, kết hợp với diễn biến giá thị trường năng lượng và quá trình phục hồi kinh tế trong nước.
Dự kiến ​​đỉnh cao trong nửa cuối năm có thể xảy ra vào tháng 9 và tháng 10, trong khi đỉnh thấp có thể xảy ra vào tháng 12. Thị trường nhựa epoxy biến động trong phạm vi thấp trong nửa năm và phạm vi giá chính có thể là từ 13.500-14.500 nhân dân tệ/tấn.